Инвесторы усилили защиту портфелей из‑за напряжённости в Ормузском проливе

В марте инвесторы скорректировали структуру инвестиционных портфелей на фоне роста геополитической напряжённости в Ормузском проливе. К концу месяца совокупный объём клиентских позиций увеличился на 3 %, при этом портфели стали более консервативными. Доля облигаций выросла с 42,7% до 43,2%. Клиенты наращивали позиции в корпоративных и государственных бумагах, используя рост доходностей и стремясь зафиксировать прогнозируемый денежный поток.

Доля акций снизилась с 28,7% в конце февраля до 27,4% к концу марта. Несмотря на это, обороты по операциям с акциями выросли: многие инвесторы использовали снижение котировок для выборочных покупок бумаг с сильными фундаментальными показателями. Фонд «Ликвидность» (LQDT) оставался одной из ключевых «подушек безопасности». Его доля снизилась с 16,8% (в феврале) до 15,23%, что отражает перераспределение средств в облигации как в более доходные, но консервативные инструменты.

Прочие классы активов (структурные продукты, рублёвая и валютная ликвидность, драгоценные металлы, срочный рынок) в совокупности занимали менее 10 % портфеля и менялись незначительно. Внутри облигационного сегмента структура оставалась стабильной: около 61 % — корпоративные выпуски; порядка 26 % — ОФЗ; 13 % — замещающие облигации.

«Коррекция на долговом рынке на фоне роста стоимости краткосрочного фондирования в юанях стала возможностью для фиксации высоких доходностей по обязательствам надёжных эмитентов накануне заседания Банка России. Покупки ОФЗ и корпоративных облигаций компаний первого эшелона были популярным решением у клиентов. В марте инвесторы адаптировали стратегии к повышенной неопределённости, связанной с ситуацией в Ормузском проливе, предпочитая сбалансированные решения с умеренным уровнем риска», — комментирует инвестиционный стратег Станислав Клещев.